Para quienes seguimos de cerca el desarrollo del emprendimiento en el paÃs, esta semana se produjo un acontecimiento que alienta: el mercado bursátil acogió a la primera pyme ecuatoriana que cotiza en bolsa. Sus productos son innovadores y sin duda tienen un elevado potencial de internacionalizarse y llegar a otros mercados. Hoy su marca ya está en 10 paÃses.
Cuando una empresa llega a la bolsa es un sinónimo de que hay transparencia en el manejo de sus estados financieros y por ello recibe las certificaciones de las autoridades de control, para que pueda captar recursos a través de la emisión de cualquier tipo de papel.
Ese es el ‘deber ser’ y asà lo hacen decenas de empresas que tienen un buen historial en el mercado bursátil y los inversionistas confÃan en esas compañÃas. Sin embargo, siempre hay excepciones y por esas excepciones un manto de duda se cierne hoy sobre el mercado bursátil.
Asà como hay buenas noticias que se destacan también hay de aquellas, como el caso relacionado con el Isspol, que han sembrado indicios de desconfianza en el mercado de valores ecuatoriano y al resto de sus actores, como casas de valores, calificadoras de riesgo, emisores…
Precisamente esta semana, la FiscalÃa procesó a nueve personas por los presuntos delitos de falsedad documental y falsedad de información dentro del caso Isspol. Entre las evidencias constan informes de la PolicÃa Judicial, resoluciones de la Superintendencia de CompañÃas, versiones de los investigados, pericias contables, celulares, computadoras, dispositivos de almacenamiento, discos duros y otros documentos.
En este caso están procesados ejecutivos, exautoridades bursátiles, operadores, entre otros personajes vinculados.
Las consecuencias parecerÃa que ya se sienten en el mercado y el apetito por invertir no es el mismo que en otras épocas. Obviamente también incide la afectación económica derivada de la pandemia y por ello recién se dan los primeros pasos para la reactivación productiva.
Pero en este escenario son cada vez más las opiniones que plantean reformas urgentes al mercado de valores. Aunque todavÃa no se conocen los detalles del programa económico del Gobierno (pese a que se ofreció presentar en agosto), de las declaraciones de las autoridades se desprende que en ese paquete de reformas estarÃa este tema.
Hasta que lleguen esos ajustes legales desde el Ejecutivo, especialistas proponen crear una Comisión Nacional de Valores, independiente de la Superintendencia de CompañÃas, para otorgar más transparencia al mercado. Además, se plantean ajustes en aspectos relacionados con la estructuración de las operaciones, las empresas que califican las emisiones y hasta la selección de los representantes de los inversionistas.
Esos ajustes son indispensables y necesarios para atraer a los inversionistas nacionales y extranjeros, más aún si el objetivo es colocar al Ecuador en el mundo. Es indudable que para que retorne la verdadera confianza al mercado es importante cambiar el sistema y sancionar a los culpables en el caso Isspol. No hay otro camino en el corto plazo.