Jorge Gallardo

Diversificación

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7 de October de 2012 00:03

Por muchos años se viene insistiendo en América Latina y en el Ecuador sobre la necesidad de no concentrar la producción exportable en unos pocos productos. Por lo cual se recomienda diversificar la oferta exportable. No se trata de que además de banano, camarón, flores, café, cacao se ofrezcan otros productos primarios, ya que una baja de los precios en las materias primas afecta por igual a todos los productos no procesados. Por lo cual la diversificación no significa incorporar más de lo mismo, sino producir y ofrecer productos nuevos con alto valor agregado que no estén sujetos a los vaivenes de los precios internacionales de los productos primarios. De ahí la importancia de cambiar en el mediano plazo la matriz productiva del país para aprovechar las ventajas competitivas y comparativas que tiene el país para desarrollar un modelo sustentable que se asiente en un dinámico y diversificado sector de exportación. En uno de los capítulos de la clase introductoria a las finanzas corporativas se aborda en extenso el tema de la diversificación para mitigar los riesgos. Se mencionan dos tipos de riesgo, uno denominado sistémico que no es sujeto a ser eliminado mediante la diversificación, y el llamado no sistémico que puede ser reducido invirtiendo en activos financieros que tienen correlación negativa de precios. Esto último significa que en un portafolio conformado por dos activos, cuando el precio de uno de ellos sube el precio del otro baja lo que hace que el valor de la inversión se mantenga. Por lo cual la teoría de portafolio lo que dice simplemente es que no hay que poner todos los huevos en una sola canasta. Otro de los mensajes que nos da la teoría financiera es que el riesgo y el rendimiento van de la mano. Si el inversionista asume más riesgo va a obtener un mayor rendimiento, pero cuando las cosas comienzan a ir de mal en peor el inversionista podría perder su patrimonio. Es de mucha utilidad emplear esta teoría para comprender el porqué se vuelve un imperativo para nuestro país diversificar la producción que se ofrece al exterior. En la situación actual una baja del precio de las materias primas, en especial del petróleo, causaría una grave crisis de las cuentas externas e internas. Ante esta situación, la economía caería en recesión esperando que los precios internacionales de los productos exportables se recuperen. Por lo cual, se hace necesario diversificar la producción incorporando productos que no tengan una correlación positiva en los movimientos de los precios internacionales y sustituyendo de manera selectiva importaciones. La teoría del portafolio de inversiones aplicada al sector productivo nos explica la necesidad que tiene el Ecuador de diversificar su matriz productiva, para mitigar riesgos.