19 de junio de 2019 17:41

Ecuador cerró recompra de deuda por USD 1 175,37 millones

Ecuador recompró este 17 de junio del 2019 USD 1 175,37 millones en Bonos 2020, gracias a la colocación de USD 1 125 millones de Bonos 2029 la semana pasada.

Ecuador recompró este 17 de junio del 2019 USD 1 175,37 millones en Bonos 2020, gracias a la colocación de USD 1 125 millones de Bonos 2029 la semana pasada. Foto: Archivo EL COMERCIO

valore
Descrición
Indignado 6
Triste 17
Indiferente 0
Sorprendido 2
Contento 11
Redacción Negocios
(I)

LEA TAMBIÉN

LEA TAMBIÉN

Los mercados internacionales reaccionaron positivamente ante el proceso de reperfilamiento de la deuda externa ecuatoriana, según informó hoy, 17 de junio del 2019, el Ministerio de Economía y Finanzas.

Ecuador recompró este 17 de junio del 2019 USD 1 175,37 millones en Bonos 2020, gracias a la colocación de USD 1 125 millones de Bonos 2029 la semana pasada.

Con ello, el ‘stock’ de deuda se redujo en USD 50,37 millones. “Es una ganancia patrimonial obtenida a través de mecanismos de mercado legales y legítimos”, señaló el Ministerio de Economía y Finanzas.

Esta disminución del monto de deuda se da porque el país logró retirar más deuda (2020) de la que emitió (2029). Con este monto, se logró recomprar el 78% de los bonos 2020 y refinanciar este tramo de deuda a 10 años.

Adicionalmente, la nueva operación financiera permitirá que en marzo del próximo año no sea necesario que el Estado pague de USD 1 500 millones. De esta forma, según el Ministerio de Economía y Finanzas, la presión sobre la caja fiscal se alivia y será posible canalizar recursos que se hubiesen dirigido al pago de deuda hacia el impulso de los proyectos de protección social, que son la prioridad del Gobierno Nacional.

En la parte técnica, el cupón promedio de los bonos 2029 bajó a 9,85% anual, es decir, 90 puntos básicos, reduciéndose los intereses de este bono en USD 191 millones; mientras que el costo financiero de la deuda ecuatoriana a 10 años bajó de 10,75% a 9,07%, al día de hoy.

“Durante meses nos dedicamos a trabajar en una solución posible dentro de los mercados internacionales para reperfilar el pago de los USD 1 500 millones en marzo del próximo año. Y encontramos el momento justo para lanzar nuestra propuesta, aprovechando varias variables que jugaron en nuestro favor. Esta operación es una señal positiva de que la comunidad internacional ve con confianza el avance del país, lo que, a su vez, nos permite seguir caminando por la ruta de la recuperación económica”, señaló el ministro de Economía y Finanzas, Richard Martínez.

Punto de Vista de Luis Fierro Carrión (*)

Reperfilamiento de la deuda no es un ahorro para el país

El Ministerio de Economía y Finanzas emitió un boletín titulado “La Deuda Externa del País se redujo en USD 50 millones”. El mismo explica que, mediante la colocación de USD 1 125 millones en bonos 2029, se había logrado recomprar bonos 2020 por USD 1 175,37 millones, con lo cual “el ‘stock’ de la deuda se redujo en USD 50,37 millones”.

También destaca el hecho de que la operación permitirá que en marzo 2020 no será necesario pagar USD 1 500 millones, con lo cual la “presión sobre la caja fiscal se alivia” y será posible canalizar recursos hacia “proyectos de protección social”.

No obstante, si bien es cierto que el saldo de la deuda se redujo (en 4.2 %), el servicio de la deuda se duplicará, aproximadamente. Nueve años adicionales de intereses, significará pagos adicionales de intereses por unos USD 1 060 millones (tomando en cuenta que el vencimiento ahora será en 2029 en lugar de 2020). El boletín incurre en un error, al afirmar que se redujo el cupón (que se mantuvo en 10,5 %), cuando en realidad lo que bajó fue el rendimiento a 9,85 % (dado que los bonos 2029 se vendieron con un premio).

De cualquier manera, en marzo 2020 se tendrá que cancelar el saldo remanente de los bonos 2020 (USD 325 millones), así como los intereses (USD 118 millones).

Esto constituirá un alivio ligero a la caja fiscal, pero a costa de “patear el tarro” hacia adelante, para que el gobierno que esté en funciones en 2029 encare dicho pago. Es consecuencia del sobreendeudamiento generado durante el régimen de Correa, el cual continuó durante el primer año del actual gobierno (la deuda publica alcanzo los USD 51,2 mil millones en marzo 2019). Esto en el contexto del Programa de Ajuste del Ecuador con el FMI, mediante el cual el país recibirá financiamiento del FMI, el Banco Mundial, el BID, y otros organismos multilaterales en términos concesionales, y a cambio deberá efectuar ajustes fiscales y reformas económicas.1

(*) Economista de la PUCE, posgrados de la Universidad de Oregon y la Universidad de Texas en Austin. Fue funcionario del BID de 1997 a 2013, y representante del Ecuador ante el FMI en 2006. Opiniones personales, no reflejan las de institución alguna.

Descrición
¿Te sirvió esta noticia?:
Si (4)
No (1)