Redacción Negocios
¿Hacia dónde camina el Banco Central (BCE)?
HOJA DE VIDA
Karina Sáenz
Se graduó de economista en la Universidad de Cuenca y es máster en Economía con mención en Finanzas.
Fue miembro de la Comisión de Auditoría de la Deuda Externa y es Gerenta del BCE.
Es importante verle al BCE desarrollando actividades de orden público, pero fundamentalmente preservando los depósitos y atendiendo los requerimientos de financiamiento. Estamos trabajando en un esquema a través del cual se busca que los excedentes de liquidez sean canalizados a la inversión doméstica.
¿Cómo se determinaron los USD 1600 millones de excedentes de liquidez (reservas) que deben repatriarse?
Realizamos un análisis de los depósitos mínimos que debemos mantener disponibles en corresponsales, como la CAF, el BID, el FLAR y realizamos corridas para que los excedentes que no tienen movimientos y ganan menos del 0,5% se reorienten a la inversión productiva. ¿Cómo? a través de títulos valores que el BCE emite.
¿Cuándo estará lista la emisión de estos títulos?
Tendremos listo el mecanismo hasta el 30 de septiembre, evidentemente no podremos inyectar 1600 millones en una sola vez, se hará según un calendario, conforme se logren acuerdos con las instituciones públicas, que pueden ser CFN, BEDE, BEV.
¿Hasta cuándo se extenderá este cronograma?
Hasta el 31 de diciembre tenemos el objetivo de traer todos los recursos. Es importante señalar que depende de la oferta y la demanda del mercado. Si no hay la demanda suficiente podría prolongarse hasta enero.
¿Qué características tendrán estos papeles?
El BCE maneja diferentes tipos de papeles: en el corto plazo- a 90 días- pueden ser acuerdos de recompra, que son certificados de depósitos del sistema financiero público y privado y papeles comerciales del sector real. A mediano plazo -un año- hay certificados , bonos, obligaciones, titularizaciones, cédulas de renta fija y un producto estrella podría ser el ‘factoring’ de proveedores pequeños y medianos del sector público. A largo plazo, entre uno y siete años, están títulos valores.
¿En qué plazos se concentrarán las inversiones?
Un gran porcentaje podría ir a títulos de mediano y largo plazo, podría hablar de más del 50%.
¿Y a qué tasas saldrán?
El BCE reguló justamente con la (resolución) 197 que la tasa máxima sea del 4% para el sector público, pero cambiará según el plazo.
¿No considera riesgoso que el 100% de excedentes, como dice la regulación, se invierta en el sector público?
En un primer momento se puso 100%, pero si no son captados se abre hacia el sector privado hasta en un 40%. Así se diversificará.
¿Ya hay propuestas listas para invertir estos recursos?
La CFN lleva el proceso, ya tiene estudios de factibilidad y prefactibilidad y el BCE ha tenido reuniones con la Senplades. Lo importante es que los sectores presentan propuestas factibles.
¿Cómo el BCE garantizará la recuperación del recurso?
Está totalmente garantizado porque la CFN debe crear un fideicomiso para entregar los recursos. Ahí quedan prácticamente asegurados los recursos. La CFN tiene la experticia y una área de riesgos que analiza la factibilidad de los créditos.
Dentro de esta política de canalizar los excedentes al país, ¿cuánto repatrió la banca privada del exterior?
Alrededor de 600 millones.
¿Esta repatriación obedece a la medida o es por necesidades de liquidez interna?
Podría ser por ambas, pero entiendo que es por la medida.
¿Esta liquidez que debe estar en el país y que equivale al 45% de activos de la banca se mantendrá o será revisada?
No hemos hablado, parece que lo vamos a mantener, luego de revisar cómo reaccionaron los bancos se puede tomar una decisión. También habría que analizar la colocación de crédito en cada sector y en función de estas observaciones tomar decisiones.
¿Dentro de este 45% se incluye el 1% que la banca debe invertir en bancos públicos?
Sí.
¿Y cuánto representa?
La CFN captó 130 millones y el BCE cerca de 200 millones por excedentes de encaje (depósitos que los bancos mantienen en el Central) y el BCE estaría trabajando en mecanismos para generar un mercado de liquidez para los títulos de la CFN, que podría ser a través de acuerdos de recompra.
¿Cómo es este mecanismo?
Son papeles de corto plazo de los que hablé en el esquema anterior, que se puede entregar a la CFN para que (la banca) invierta.
¿Esto es por las quejas de la banca de que los papeles de la CFN no son liquidables?
Sí…